但是，今年消費白馬龍頭可能還將承擔比較大的壓力。現在的消費賽道不再是一榮俱榮的市場了，我們更多的要關注分化，關注阿爾法，關注差異化。現在的消費投資和過去幾年的消費投資完全不一樣，如果依然還是持有以前的傳統消費的資產，傳統的消費白馬龍頭不再會提供那么好的收益了。

所以現在在消費賽道進行投資，不再是簡單地買那些傳統的表現比較好的消費產品，而是要看哪些產品可以伴隨著消費行業的變化而變化，這里面包括基本面的變化、估值的變化、未來的方向的變化等等。買這些能應變而變的產品，才有可能穿越周期。

這個時候我認為，相比于判斷消費是否值得投資，不如把這個問題變成買什么樣的消費產品，配什么樣的基金經理才適合獲得這輪消費行業的投資收益。

需求維度來看，我認為最重要的方向就是代際變遷下的新興消費，比如旅行消費、宅消費等等，這是一類大的代際變遷下的新興消費的需求。

供給維度來看，供給其實通常不是消費板塊所研究的重點，為什么會有供給的維度呢？原因在于，我們發現一些細分的領域能夠通過技術的創新、通過所謂商業模式的創新，完成社會效率的提升，最后通過供給的迭代創造出需求。最為典型的就是基于服務的消費互聯網。

商業模式維度，主要是兩塊：高端品和成癮品。因為無論是需求還是供給，我們最終都想找尋到是那些能夠通過產品的迭代，通過渠道的布局，最后沉淀成一個強勢的品牌，只有品牌才能夠穿越周期，只有品牌才能夠具備有非常強的定價環，才能夠變成一個抗通脹的資產。

第二，建議大家選擇一些方法論更加完善，至下而上選股的阿爾法能力比較強的基金經理的產品。這種能力怎么體現呢？大家可以去看一看，去年牛市到今年的振蕩市，什么產品可以穿越這輪消費周期——去年牛市提供很好的業績，今年振蕩市還可以提供不錯的投資回報的產品。相信大家拉一下這類業績表現比較突出的消費類基金，可能就有非常明確的答案了。

 關于基金投資，從基金經理的角度有哪些建議？

我希望大家如果愿意投資消費賽道的基金的話，多看多學專業的知識，把知識轉化成自己的財富，變成自己的信仰，長期選擇優秀的基金經理持有，最后有可能會帶來你一些意想不到的收益。